【綠色債券2023】綠債以外的投資出路 5大收息策略一文看清

政府最近宣布發行新一批零售綠色債券，是自2022年5月再次發行。政府推出的綠債所募集的資金，將會用作為合資格的公共綠色項目融資。是次綠債發行金額跟上年相同，目標為150億港元（下同），而假如反應熱烈政府會視乎情況加碼至200億。

有興趣了解更多綠色債券的發行資料及細節，可按此了解詳情。現時利用FSMOne 平台抽綠債，除了可享多項費用豁免，在FSMOne開戶更可享一系列迎新優惠！

然而，由於跟以往抽綠債的機制相同，為公平起見，綠債將以循環派發模式分配，換言之，就算投資者以巨額認購，亦不會抽多於整體上限。因此，投資者毋須動用過多資金認購綠債，亦可有機會全數獲得綠債分配。

鑑於以上提及的循環派發模式限制了投資金額，假如投資者所認購的綠債未獲分派，或是仍有閒置資金可用，還有哪些出路呢？本文將為大家探討值得考慮的五大收息投資策略。

2023綠債利息有幾高？

政府作為發行人會為年息率「包底」，而今批保證息率有4.75%，每半年派息一次。若抽到一手即1萬元的綠色債券，代表每年至少會獲發4.75%即475元的利息，持有至到期日亦即三年後可收回本金連同利息1,425元。

綠色債券以外收息策略一：定期存款

坊間有多間銀行聲稱能提供5厘或以上的港元定期存款，不過仔細參閱當中細節可發現，要享受高息定期須符合指定資格，例如須是全新客戶、只限新資金或設有最低門檻等限制。然而，現時普遍銀行所提供的定期利息仍相當不俗，一個月或三個月的港元定期存款均有3.7厘至4厘息。雖然比起綠債的息率低，但是依然是一個穩定收息的選擇。

綠色債券以外收息策略二：買國債

隨着環球央行步入加息週期，不少國家的債券收益率都創下近年新高。假如投資者持有閒置的外匯，可將外匯物盡其用，投資於相應貨幣的國債賺取比銀行存款更高的回報。我們早前已發文詳細比較了中美歐新日英澳的國債，當中發現英國國債、美國國債和澳洲國債的收益率最為吸引。

英國國債收益率已達到2008年以來的新高，其債息高於其他主要國家，成為最吸引的市場。而澳洲國債收益率高於除英國及美國以外的主要國家，投資吸引力同樣不俗。現時在FSMOne平台，買英國國債只需1,000英鎊，買澳洲國債只需要1,000澳元，且無須成為專業投資者。

美國國債方面，現時短年期的息率亦相當吸引，普遍短年期美國國債均提供五厘左右的短息，比起綠債的4.75厘保證息率更為吸引。面對五厘以上的短息，最近股神巴菲特在接受外媒訪問時表示，近期正持續增持短年期的美債。我們亦見到各華爾街巨鱷近期積極投資於短年期美國國債，反映其投資價值相當不俗。

我們在下表篩選了平台上不同年期的英國國債、澳洲國債和美國國債，讓大家捕捉債息改變帶來的投資機遇。

表一：債券平台上各英國國債、美國國債和澳洲國債比較

資料來源：FSMOne ; 數據截至2023年9月18日

綠色債券以外收息策略三：存款證

由金融機構發行的存款證亦是理想的收息投資工具，加息週期預期仍然持續，短年期債息在高位徘徊。在過去一週，FSMOne已提供十多張新發行美元存款證予投資者參與，而發債人皆為中資銀行的分行，最新發行存款證的息率可達5.9%，息率吸引，甚至高於綠債所提供的收益率。

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隨着加息週期預期仍然持續，短年期債息在高位徘徊，相信未來美元存款證息率仍會持續接近5.9厘，甚至邁向6厘水平。投資者可以密切留意FSMOne的網站資訊。另外，不想錯過新債發行的話，現有客戶可即時登記我們的「新債券發行通知服務」，以便第一時間接收相關資訊／通知。

表三：自9月中以來新發行存款證一覽（截至9月18日）

資料來源：FSMOne（香港）; 數據截至2023年9月18日

*存款證並非保障存款，不受香港的存款保障計劃保障。若閣下決定投資有關產品，代表已經承認相關披露。假如您對相關披露有任何疑問，投資前應尋求獨立的專業意見。一般而言，存款證在二級市場的交易流動性極低，甚至趨近於零，因此只適合希望持有至到期的投資者。

綠色債券以外收息策略四：買貨幣市場基金

隨着債息近年飆升，貨幣市場基金的組合收益率亦節節上升。貨幣市場基金一般被認定為資金停泊的理想工具，亦同時提供不俗的收益率，基金旨在投資於短期的銀行定期存款和各優質短期有息證券。

我們平台上目前有兩隻港元和兩隻美元貨幣市場基金。截至9月15日，南方東英港元貨幣市場ETF (港元) 非上市類別 A 的組合到期收益率為4.87%；南方東英美元貨幣市場ETF (美元) 非上市類別 A 的組合到期收益率為5.90%。

為方便投資者，我們在FSMOne的主頁顯示當日平台上最高收益率的貨幣市場基金，可讓投資者不需費力的情況下，作出更明智的投資選擇（圖一）。

圖一：FSMOne網站主頁會顯示最高息率的貨幣市場基金

小知識：貨幣市場基金是什麼？

投資於短期、流動性高的優質計息證券，以賺取高於儲蓄利率的回報為目標。由於貨幣市場基金僅限於投資短期內到期的投資工具（到期日一般不足一年），因此向來被視為低風險的投資產品。

綠色債券以外收息策略五：買高息均衡型基金

除以上四大收息策略，均衡型基金（又稱股債混合基金）的年化股息率亦持續上升。在我們十大最高派息基金（債券基金除外）列表中（圖二），屬不同貨幣類別的安聯收益及增長基金（美國均衡基金）及富蘭克林入息基金 (美元) A (每月派息) （環球均衡基金）均名列前茅，兩者高於8.5厘的年化每月派息格外亮眼，是同儕中少有的股息率水平。

圖二：FSMOne平台上十大最高派息基金（債券基金除外）資料來源：FSMOne ; 數據截至2023年9月18日

除了依靠債券票息和股票股息為投資者提供穩定的潛在收益以作每月派息，均衡型基金亦能給予8厘的年度化股息，而這有賴於可換股債券（Convertible Bond）及備兌認購期權（Covered Call）所收取的期權金作為額外的收益。

如投資者有意尋求年化股息率較高、每月派息的基金，加上在動盪市況下有股債配置作風險分散，此類型基金應能滿足投資者的要求。

小知識：均衡型基金是什麼？

均衡型基金又稱「股債混合基金」，投資於股票及債券的單位信託。