日本加息2026｜日本加息對經濟有什麽影響？日股牛勢能夠持續嗎？日本央行加息時間表

日本央行6月一如市場預期將利率上調0.25個百分點至1%，創下自1995年以來、時隔31年的利率新高。同時，日本股市與日圓匯價正經歷冰火兩重天，日股持續刷新歷史高位，日圓則逼近39年最弱勢位置。目前，市場預料日本央行在今年下半年仍有機會加息。日本加息將對日本經濟帶來哪些影響？展望後市，日股的牛市能否延續？本文將為投資者一一分析，並總結2026年日本央行的加息時間表。

圖一：日本央行近年貨幣政策時間線

資料來源：FSMOne編纂

日本加息2026｜日本加息時間表 預計日本央行未來將繼續加息

日本央行於 2024年3月正式啟動加息週期，終結長達八年的負利率政策。截至2026年6月，日本央行在三年內累計加息四次，將基準利率從-0.1%一直上調至目前的1%，累計加息幅度達110個基點，基準利率創下自1995年以來的新高。

日本央行議息結果公布日	日本加息／減息	日本政策利率目標	美國基準利率	香港基本利率
2026年12月18日		待公布
2026年10月30日		待公布
2026年9月18日		待公布
2026年7月31日		待公布
2026年6月16日	上調25個基點	1.00%	3.50% ~ 3.75%	4.25%
2026年4月28日	維持不變	0.75%	3.50% ~ 3.75%	4.25%
2026年3月19日	維持不變	0.75%	3.50% ~ 3.75%	4.25%
2026年1月23日	維持不變	0.75%	3.50% ~ 3.75%	4.25%
2025年12月19日	上調25個基點	0.75%	3.50% ~ 3.75%	4.25%
2025年10月30日	維持不變	0.50%	3.75% ~ 4.00%	4.25%

資料來源：日本央行官網

日本央行在2026年6月的政策聲明中明確表示，如果能源成本持續推升潛在通脹超過 2% 的目標，央行將根據經濟、物價和金融發展的需要繼續加息。市場目前普遍預料，日本央行最遲今年12月會再次加息。

日本加息2026｜日本央行加息對經濟有什麼影響？

1. 推動日圓升值

過去幾年，日本維持接近零利率，而美國利率高達4%至5%以上，大量資金借入低息日圓，買入高收益美元資產（即「日圓套利交易」）。當日本加息後，日本資產收益率上升、套利交易吸引力下降，部分資金回流日本，因此日圓通常走強。

2. 有助緩解日本通脹

日本近年出現久違的通脹，能源價格及食品價格上漲，工資增長。加息可以降低消費需求和企業融資需求，抑制輸入型通脹，因此有助於將通脹穩定在日本央行目標的2%左右。

3. 長期利好日本股市

日本加息短期可能導致日本股市震盪，但長期而言利好日本股市。在日本，加息意味着通縮結束、經濟恢復正常、工資開始增長，以及企業開始投資。因此市場往往解讀為：「日本終於走出失落的30年」。自2024年至今，即使日本央行進入加息週期，日股仍多次創歷史新高。

4. 利空日本房地產

日本房貸普遍採用浮動利率，加息後日本房貸成本增加，購房需求下降，地產商融資成本上升。因此，東京、大阪等核心城市房價漲幅可能放緩。考慮到日本房價此前並未出現類似中國或美國的泡沫，相信衝擊相對有限。

日本加息2026｜日股後續走勢如何？

雖然日本加息理論上會吸引資金回流日圓、打擊出口企業，但由於目前美日利差依然巨大，日圓並未暴升，加上金融股直接受惠於利差擴大，反而支撐日股近期衝上歷史高位。展望未來，日本股市將繼續受惠於日本基本面改善及經濟正常化、企業管治改革及晶片復興。我們早前曾經詳細分析日本經濟基本面與日股前瞻，詳情可參閱〈2026年日本投資展望：宏觀環境修復 日股迎來復甦〉一文。