
表一:FSMOne全股票基金指數(香港)表現回顧
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日期 |
指數水平 |
按月變化 |
曆年回報 |
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2008年12月31日 |
1000 |
- |
- |
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2009年12月31日 |
1522.8 |
- |
49.20% |
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2010年12月31日 |
1802.1 |
- |
18.30% |
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2011年12月31日 |
1534.8 |
- |
-15.90% |
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2012年12月31日 |
1821.3 |
- |
18.70% |
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2013年12月31日 |
2015.4 |
- |
10.70% |
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2014年12月31日 |
2066.5 |
- |
2.50% |
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2015年12月31日 |
1957.7 |
- |
-5.30% |
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2016年12月30日 |
2026 |
- |
3.50% |
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2017年12月31日 |
2636.3 |
2.80% |
30.20% |
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2018年12月31日 |
2281.4 |
-4.30% |
-13.50% |
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2019年12月31日 |
2745.4 |
4.40% |
20.30% |
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2020年12月31日 |
3280.6 |
5.30% |
19.50% |
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2021年12月31日 |
3517.6 |
1.40% |
7.20% |
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2022年12月31日 |
2759.6 |
-2.60% |
-21.50% |
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2023年12月31日 |
3068.2 |
4.20% |
11.20% |
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2024年12月31日 |
3338.93 |
-2% |
8.80% |
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年初至今 |
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2025年1月31日 |
3406.04 |
2% |
2% |
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2025年2月28日 |
3391.26 |
-0.4% |
1.60% |
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資料來源:奕豐金融編纂,回報截至2025年2月28日(以港元計算),所有回報以資產淨值計算,並將股息於派息日再投資。 |
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圖一:FSMOne全股票基金指數(香港)表現

2月份美國股市回調,表現遜於歐洲及多個亞洲地區,主要受到疲弱的經濟數據及貿易關稅政策實施的影響。市場對通脹加劇的憂慮升溫,進一步拖累美股表現。債券收益率方面,當局期望通脹能取得進一步進展,因此利率仍維持不變。
另一方面,中港股市錄得強勁升幅,主要受惠於中國政府推出的刺激措施,市場普遍認為這些政策有助於穩定經濟,恢復投資者信心。此外,鑑於中國在人工智能領域的技術發展前景樂觀,市場重新評估中國市場的增長潛力。
於2025年2月,MSCI AC 世界指數下跌0.7%,而MSCI亞洲(日本除外)指數及MSCI新興市場指數(俄羅斯股票已被剔除)分別上升0.8%及0.2%(以港元計算,截至2025年2月28日)。FSMOne全股票基金指數(香港)於2月跌0.4%(以港元計算,截至2025年2月28日)。
投資者風險胃納於今年2月轉弱,反映市場恐慌情緒的芝加哥期權交易所波動指數(VIX),於月內上升3.2點至19.6點水平。美國十年期國債收益率下跌33個基點至4.21%(以美元計算,截至2025年2月28日),德國十年期國債收益率下跌0.05個基點至2.4%(以歐元計算,截至2025年2月28日)。
表三:2025年2月表現最佳股票基金(如欲查閱基金於過往各年的表現及風險披露聲明,請點擊基金名稱)
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基金名稱 |
市場/行業 |
2月份回報 |
年初至今回報 |
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中國/消費者 |
15.15% |
18.87% |
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中國/一般 |
14.54% |
18.12% |
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香港/一般 |
12.28% |
15.66% |
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中國/一般 |
11.69% |
15.54% |
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香港/一般 |
11.53% |
14.01% |
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資料來源:奕豐金融編纂,回報截至2025年2月28日(以港元計算) |
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市場對中港股市回復信心 帶動表現造好
中國內地股市上月大幅上升,MSCI中國指數及恒生指數分別錄得約12%至13%的升幅,為MSCI AC亞洲(日本除外)指數當中表現最好的兩個市場。中央積極推出刺激經濟政策,尤其在提振消費及房地產方面,先後減息及加大「以舊換新」力度,進一步令市場恢復信心。另外,DeepSeek的崛起亦為中港股市帶來一些利好因素,中國企業在人工智能領域中的技術發展亮眼,令投資者重新審視中港市場在科技範疇上的增長潛力,推動股市上升,相關股票基金升約12%至15%。除此之外,中國在農曆新年假期期間及國內旅遊消費中創下新高,相關消費基金因而受惠並上升超15%。
表四:2025年2月表現最差股票基金(如欲查閱基金於過往各年的表現及風險披露聲明,請點擊基金名稱)
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基金名稱 |
市場/行業 |
2月份回報 |
年初至今回報 |
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印尼/一般 |
-14.72% |
-17.97% |
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印尼/一般 |
-12.95% |
-16.55% |
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環球/科技 |
-10.21% |
-10.70% |
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印度/中小企 |
-10.02% |
-17.99% |
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環球/新能源 |
-8.72% |
-13.70% |
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資料來源:奕豐金融編纂,回報截至2025年2月28日(以港元計算) |
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印尼股市大幅下挫 創下三年以來低位
印尼股市上月表現欠佳,錄得逾7%的跌幅,創下近3年新低。由於當地經濟消費疲弱,加上多家主要企業在開齋節假期前大規模裁員,進一步抑制消費支出,市場憂慮升溫,投資者紛紛拋售股票,導致股市進一步下挫,印尼相關的股票基金下跌約10%至15%。
另一方面,特朗普宣布對加拿大及墨西哥加徵關稅,再加上中國DeepSeek的崛起,科技股大幅回調,半導體股票基金跌幅超過10%。此外,特朗普上任後積極推動石油行業提前擴產,對新能源產業構成不利影響,相關能源股票基金亦下跌逾8%。
中國舉行兩會 提振消費增長為首要任務
中國在3月初舉行兩會,將今年的經濟增速目標定於5%左右,顯示中央的態度相當積極。在兩會中,中央明確表示將加大對民企的支持,並集中支持人工智能及跨境電商的發展。我們相信這將有效提振股市。隨後,由於中央對科技行業的支持超出市場預期,有效帶動了中港的資訊科技和非必需消費品相關板塊。有興趣的投資者可閱讀詳細文章以了解更多有關兩會的重點內容。








