債券投資策略｜什麼是債券？為什麼要投資債券？債券有什麼特點？

什麼是債券？

債券是借款的一種，由公司或政府發行，並由投資者提供資金，債券發行人承諾於到期日償還借款。

除了設有特殊條款的債券（如永贖債或浮息債券），絕大部分債券都會定期派發固定利息，並且能在到期日時取回債券面值的本金。

因此，債券的回報率可在買入前已經得知，這個預期回報率稱為到期收益率（Yield To Maturity，簡稱YTM），是假設利息及本金都按時支付時所計算出來的年化收益率。

債券的主要特點
發行債券機構（Issuer）：是指募集資金的機構。債券通常是根據發行債券機構的性質來作分類，例如公司債券（是由公司或其附屬公司所發行）、政府債券（例如由美國政府所發行的美國國債），以及超國家債券（是由多個國家組成的國際聯盟機構所發行的債券）。

本金（Principal）：又可以稱為票面值或面值，即是債券到期日時發行機構須向債券持有人要償還的款項。

債券價格（Bond Price）：指債券發行時的價格，債券發行後，亦可在二手市場上買賣，投資者如果能夠「低買高賣」，即是買入價低於賣出價的話，買入價便能夠左右債券的回報率。

票面息率（Coupon Rate）：是指債券每年會向債券持有人所派發的利息，以債券面值乘以票面息率計算。大部分的債券會每半年派息一次，因此每次債券利息通常是票面息率的一半。

派息日（Interest Payment Date）：債券發行機構必須向債券持有人支付票息的日期。債券上會指明派息日期，票息可以按照每半年、每季或每月進行支付。

年期（Term）：債券的有效期，是指發行債券的機構承諾在這段期間（一般是以年計算）去履行發行債券所涉及到的責任。而有部分的債券是沒有預設到期日，即被視為「永續債券」。

保證人（Guarantor）：有部分的債券會由第三者（即是保證人）提供保證，一旦發行債券的機構違約，保證人會向債券持有人償還本金及／或支付利息。

延伸閱讀：如何計算永續債券的收益率？

為什麼要投資債券？

1. 可計算的回報率

債券的到期收益率可在買入前已經得知，方便投資者達成預期的投資目標及財務計劃。

2. 穩定的現金流

大部分債券都會派息，所以投資債券可定期產生現金流，有助建立多元化的被動收入。

3. 資本增值

與其他投資工具相似，債券可以在二級市場交易。如能夠「低買高賣」，投資者將可獲取資本收益。

4. 分散風險

在投資組合中加入債券能夠有助分散投資，由於有不少的投資者會投資於不同資產作分散投資，如投資於股票、基金、債券及ETF等作分散，能夠減低投資組合表現低回報的風險。

延伸閱讀：購買債券時須注意的因素及風險

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