港股IPO消息—新股上市表現回顧（每月更新）

港股IPO消息｜本月港股IPO表現摘要

• 港股IPO市場持續熾熱：本月共24間公司於港交所掛牌，白鴿在線、溜溜梅及首鋼朗澤月底累計升幅居前三甲，升幅均逾200%，反映資金對優質新股的追捧力度強勁。
• 消費及半導體板塊分化明顯：細分賽道全國第一市佔率的新消費股（溜溜梅）表現勝於傳統零售股（龍豐集團）；半導體股受惠「國產替代」及AI硬件主題，首日高開後月底仍普遍守穩，反觀部分純AI概念股（如中科聞歌）升幅明顯下滑，反映市場較關注真實技術，而非單一題材。
• 生物科技表現兩極：作為本月新股數量最多的板塊，生物科技股月底表現差距最大。核心產品進入後期臨床或接近商業化、且有知名機構基石護航的公司（麥科醫藥、禮邦醫藥）持續獲資金追捧，反之早期臨床階段的公司（華健未來）則表現遜色。

港股IPO消息｜新上市公司本月股價表現

表一：新上市公司股價表現

本月共有24間公司成功於港交所掛牌上市，其中以白鴿在線、溜溜梅和首鋼朗澤上月累計表現最佳，且上市當日收盤價均高發售價近200%。

港股IPO消息｜月底表現最佳新股一覽

1.       白鴿在線

白鴿在線是一家保險科技公司，為場景合作夥伴及保險公司提供科技賦能的保險中介服務，透過保險交易服務、精準營銷及數字化解決方案，以及第三方管理服務（TPA）獲取收入，核心業務為向終端被保險人分銷場景保險產品，作為連接上游保險公司與下游場景合作夥伴的數字連接器。根據灼識諮詢資料，按2025年總保費計，公司在中國第三方場景互聯網保險中介中排名第一。

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2.       溜溜梅

溜溜梅是一家專注於青梅產品的果類零食公司，主要推出以青梅為主的天然成分零食選擇。溜溜梅打造了多元化的青梅產品矩陣，目前產品涵蓋原味青梅、雪梅、烏梅等14種口味，產品類別可大致分為梅乾零食、西梅產品及梅凍三種。根據弗若斯特沙利文的報告，溜溜梅於2024年在中國果類零食行業及果凍行業排名分別位列首位及第六位。

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3.       首鋼朗澤

首鋼朗澤是一家專注於碳捕集、利用和封存（CCUS）行業的低碳科技企業，主要通過自主研發的合成生物技術，將鋼鐵廠及鐵合金廠生產過程中的含碳工業尾氣轉化為乙醇及微生物蛋白等低碳產品，並為工業客戶提供低碳綜合解決方案。根據弗若斯特沙利文資料，公司是CCUS行業中全球首家實現低碳產品商業化及規模化生產的企業，其微生物蛋白亦獲農業農村部頒發首張飼料原料類別新產品證書，為中國第一種新型飼料蛋白原料。

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港股IPO消息｜表現解析

上月消費行業IPO表現分化，儘管屬新消費的溜溜梅在上市首日創下194%的升幅，傳統零售龍豐集團則「破發」，顯示相比在細分賽道佔比第一的公司而言，傳統零售對市場的吸引力相對較低。就消費而言，市場或更偏好於有專屬品牌故事和完整產品矩陣的消費品公司，而非缺乏特點的傳統零售公司。

鑑於市場對科技題材的關注，６月新上市的半導體股普遍首日高開，至月底表現亦大致靠穩。此趨勢亦符合當前環球市場以芯片與AI硬件為主的投資主題，加上「國產替代」主題加持，令市場對半導體公司的關注度較高。相比之下，其他AI相關公司表現則略為遜色。以企業級AI模型服務商中科聞歌為例，上市首日收盤價較發售價高84%，但累計升幅至月底已明顯回落至41%。作為國產大模型賽道的參與者，中科聞歌面對的競爭非常激烈。股價回調顯示，市場雖然關注AI題材，但唯有更具技術競爭力的公司才能長遠鞏固升幅。

醫療保健是上月IPO公司數量最多的行業，表現也最為分化。雖然真健康醫療、麥科醫藥和禮邦醫藥月底升幅超過100%，但華健未來和江西生物卻分別挫57%和13%。由於麥科醫藥、禮邦醫藥有知名機構基石護航，核心產品已進入第三期或接近商業化，因此公司能持續吸引資金流入。反觀華健未來核心產品仍處早期臨床階段，反映市場比較關注相關公司核心技術的臨床和商業化進度，而非單是題材本身。