銀行定存利率回落！如何低風險賺取較高收益？

聯儲局減慢縮表 勞動市場有降溫跡象

5月初，美國聯儲局於貨幣政策會議宣布維持利率在介乎5.25厘至5.5厘不變，是連續六次會議按兵不動。當局將於6月起放慢縮表（Quantitative Tightening Tapering），把美國國債的削減上限由每個月的600億美元降至每個月250億美元，較市場原先預期的降至300億美元還多出50億美元，反映注入市場的流動性減幅超預期放緩。當局主席鮑威爾亦排除了下次議息會議將加息的可能性，釋除了市場對於政策再度緊縮的疑慮。另外，緊接會議的是當地4月勞動市場數據的出爐，當中非農就業新增人數（17.5萬人）大幅低過預期（24萬人），失業率意外回升至3.9%，而平均時薪按年增長亦放緩至3.9%（低過預期），一眾數據皆表明勞動市場顯著降溫。

受以上因素影響，利率期貨價格顯示，市場預期當局將於9月開始減息，而11月或再減息一次。債券市場方面，十年期美國國債息率由5月首日的逾4.7厘水平曾跌至逾4.5厘，兩年期國債息率則由5厘跌至4.8厘，市場的減息預期明顯升溫。

本地銀行下調定期存款利率 投資者有什麼另類的投資選擇？

表一：比較2023年及2024年本港大型銀行定期存款（港元及美元）

資料來源：Yahoo財經、StockViva及奕豐金融編纂 ; *由於銀行定期存款利率隨時變動，歷史數據取點有異

由於香港利率跟隨美國利率走向，今年市場的減息預期升溫導致本地各大銀行相繼下調定期存款利率（看表一）。事實上，本地銀行現時的定期存款利率已較去年水平明顯下跌，即使個別銀行推出較為吸引的利率，它們很多時候僅接受新資金的存入（透過銀行開啟新戶），而實際上資金亦受限於一堆條件和款項，加上定存流動性較低，投資者現時做定存收息的吸引力似乎下降。

有見及此，部分投資者或想尋找一些低風險、提供較高收益，同時不用鎖死資金的高流動性投資工具。我們平台上剛推出的現金管理服務（Auto-Sweep）正正為投資者提供了一個符合以上條件的投資工具。此服務投資於貨幣市場基金（MMF），不僅沒有鎖定期，而且不設門檻，兼日日生息，下文將為大家探討。

FSMOne現金管理服務（FSMOne Auto-Sweep）

表二：FSMOne現金管理服務實際淨收益率（港元及美元）

資料來源：易方達資產管理（香港）有限公司 - 易方達單位信託基金及奕豐金融編纂 ; 數據截至2024年5月9日

從以上可見，表二清楚列明了FSMOne現金管理服務在扣除所有費用後（包括FSMOne HK管理費及貨幣市場基金收費比率），投資者實際能從中賺取的實際淨收益率。它們分別錄得3.46%（港元）及4.37%（美元），相當不俗。

除了可以賺取更高的利息，FSMOne現金管理服務的另一個最大優勢是投資者可以隨時贖回資金（T＋0），並可於當日提取至銀行戶口（最快T+1到賬*），使有資金需要作投資或其他用途的投資者具更大的靈活性，不必擔心提早獲取資金要付上任何罰款及費用，以及因資金困綁而錯過最佳投資時機的風險。

*實際到賬時間根據不同銀行可能會有所不同

包含以上兩點，以下為投資者梳理了FSMOne現金管理服務的重點優勢：

•        較高利息，實際淨收益率為3.46%（港元）及4.37%（美元）（截至2024年5月8日）

•        採取保守型高息為本的投資策略，投資於貨幣市場基金，保留一部分現金，收益高於現金賬戶、甚或市面上不少理財產品之餘，風險亦相對較低

•        流動性較高，不設鎖定期，每日轉賬金額不受限制，投資者可以隨時提取現金管理服務賬戶內的資金，或利用資金投資於不同的投資產品，如基金、債券、股票等

•        入場門檻較低，最低首次投資金額為10港元或3美元，不設最低餘額限制

FSMOne Auto-Sweep VS. 其他金融機構的相關服務

表三：比較FSMOne Auto-Sweep及各大機構相關服務

資料來源：香港經濟日報及奕豐金融編纂 ; *平台不收取管理費但基金公司仍會收取

從表三可見，一般券商亦有推出同類型服務。以下亦為投資者梳理了FSMOne現金管理服務的重點優勢：

一、價格和收費透明

事實上，坊間不少券商平台均直接以貨幣市場基金的七天年化收益率（Annualized Yield）作招徠，並未有計入現金比例及服務費用，投資者實際所得與這些服務所展示的回報會有偏差。

至於FSMOne根據組合配置（貨幣市場基金和現金比例）去計算組合收益率，再扣除組合管理費及貨幣市場基金的費用比率，從而得出實際淨收益率，故相對其他券商具更高透明度之餘，亦更貼近投資者實際所得收益。

截至2024年5月8日， FSMOne美元和港元Auto Sweep的實際淨收益率分別為3.46%和4.37%。再次強調的是，這些息率數字已計入現金比例、扣除組合管理費和貨幣市場基金（MMF）費用比率。

然而，市面上不少券商直接採用貨幣市場基金（MMF）的息率來表示，透明度上會有較低之嫌。

這主要是因為現金管理服務一般都會留一定比例為現金，平均10%至20%，並不會百分百持有貨幣市場基金。

舉例說，某券商的現金管理戶口是採取「八二」比率，當中八成為貨幣市場基金、兩成為現金。例如，某券商聲稱其現金管理服務利率有5.5% ，當中佔八成的是貨幣市場基金（MMF），其餘兩成為現金，本身其現金賬戶息率又是0%，變相剩餘兩成為零利息。如此計算下來，實際利率其實是4.4%（5.5% x 80% = 4.4%）。

在這個節點上，FSMOne以明確及透明為本，以上提到的收益率計算結構已包括在內，有關管理費用亦是一目了然。正如表三顯示，FSMOne Auto-Sweep明確收取0.2%的管理費，其他券商平台雖然不收取管理費，但基金商依然會收取部分費用，部分費率在0.3%左右，需要投資者在購買前仔細查看。

值得一提的是，FSMOne港元及美元「現金賬戶」現時可享年利率2%（不少券商年利率為零），而這並沒有計算在Auto-Sweep之內。換言之，除了在FSMOne現金賬戶內的現金有息收，連同Auto Sweep中的現金部分亦有息收（按年利率計，Auto-Sweep賬戶較現金賬戶高）。

二、靈活度高

在贖回時間及出金時間方面，FSMOne 現金管理服務整體較為直接和快捷。另外，當某些券商只支持美股及港股購買，FSMOne 現金管理服務的資產持倉均計入購買力（Purchasing Power），使投資者可以直接即時購買基金（管理組合除外）、ETF、債券、股票及抽IPO等投資產品，靈活度相對較高。再者，FSMOne 現金管理服務的購買力較高（高達99%），對比坊間普遍購買力只處於90%至95%之間，使我們平台上的現金管理服務優勢盡現。

三、自主性強

我們平台上的客戶在開通FSMOne現金管理服務之後，客戶可以自由選擇是否將資金轉入至現金管理服務賬戶。而當客戶賣出股票、基金或債券等資產後，客戶可以自行選擇將資金轉入至現金管理服務賬戶或留在現金賬戶，故操作上自主性較強（投資者所得的收益如到期債券、股息及票息等，將自動轉入至現金管理服務賬戶）。

投資啟示

股神巴菲特曾道：「如果你沒辦法在睡覺時也能賺錢，你就會工作到死掉的那一天。」

在最近市場的減息預期升溫下，本地多間銀行提供的定期存款利率經已有所下調。不少投資者均希望尋求更高息、低風險、且穩定性高的投資工具，而FSMOne現金管理服務正正能滿足他們的需求。對於擁有閒置資金、或是未知將資金作何部署的投資者們，此投資工具能為他們管理資金，省卻時間和精力以躺著賺取不俗的被動收入，是一項無腦但非常有效的投資部署。

與坊間同類型的現金管理服務比較，上文詳細列明了FSMOne 現金管理服務的多個優勢。總括而言，對於有閒置資金、或暫時未有投資想法的投資者們，不妨把資金停泊在平台上的現金管理服務，以輕鬆獲得資本增值。