美國黑色星期五銷售創歷史新高！強韌消費力掃除經濟衰退陰霾

美國經濟真的會面臨衰退嗎？在11月24日美國的傳統購物盛事「黑色星期五」或能給予投資者進一步的啟示。

每年感恩節後的「黑色星期五」被視為美國人的購物日，各零售商店均以大幅折扣等優惠的銷售途徑，以促進當日的銷售，因此「黑色星期五」的銷售數據也常被市場用作預測美國零售業在聖誕時期的銷售表現。故此，無論是評估美國的經濟狀況以至是預測美國零售企業的業績表現，「黑色星期五」的銷售數據都具有一定指標性。

Adobe Analytics的最新數據顯示，當日的網購總金額為98億美元（看圖一），比起上年同期按年增長7.5%，創下歷史新高，其中最佳暢銷的產品為各種電子產品，其次是玩具和遊戲等。另外，發卡機構Mastercard的統計報告指出，撇除汽車銷量，當日的總銷售額，涵蓋網上及實體店的按年增長為2.5%，大致符合市場預期。

圖一：美國黑色星期五網購總金額

Mastercard的發言人表示，對於今年美國「黑色星期五」的整體銷售量表示滿意，零售商所提供的優惠吸引，加上當地人的消費意欲強勁，帶動當日的銷情。然而，從數據上分析，當地消費者更為倚賴網上渠道購物，透過各應用程式及網站在各消費品進行價格對比，作出更明智的消費選擇。因此，可預期網購的消費習慣將成為未來的大趨勢。

今年的美國「黑色星期五」的銷情顯示，當地消費力依然強韌，究竟背後有什麼原因推動當地人的消費意欲呢？

消費力未減退的3大原因

1.    加息環境對當地供樓人士的影響不大，增強當地人的消費力

以目前美國各經濟指標顯示，其經濟增長未受聯儲局的緊縮貨幣政策造成太大的衝擊。可見，有別於其他國家，美國經濟對加息的敏感度較低。由於美國近 90% 的按揭貸款利率是長期固定的（不是浮動利率），因此當聯儲局收緊政策時，大多數屋主的利息支出不會受到影響。按揭貸款是美國普遍市民最大的債務之一，故此能夠將按揭鎖定在便宜的長年期息率，在現時高息的環境對當地市民是非常有利的。因此，在利息支出未有大幅增加的情況下，可見當地人有更多閒置的現金用作購買非必需消費品。

2.    美國勞動市場強韌，當地人持續「有工開」

儘管聯儲局激進加息，當地勞動市場的狀況持續緊張，意味着經濟依然堅挺，企業的經營狀況健康，無須作出大幅裁員的舉動，甚至需要雇用更多的員工擴充業務。10月美國的失業率為3.9%，儘管略高於預期及前值，但是依然屬於歷史上較低水平。另外，10月當地非農就業新增人數為15萬人，比起上月亦有所放緩，但依然屬穩定增長。

在「人人有工開」的情況下，穩定的收入來源代表當地人有閒置資金消費，可想而知對當地零售業務必然有一定幫助。由此可見，相比起鄰近國家如歐洲的經濟體系，有賴美國消費力保持強勁，當地的經濟狀況明顯較為強韌。

3.    美國各資產類別的價格膨脹，使當地人更願意消費

除薪酬的收入來源，大部份市民都會將部分財產投資於股票或房地產市場以作資本增值。因此，假如股市或樓市等資產類別持續升值，這將令當地人的財富有所增長，驅使更多市民更樂意做更多的消費。

根據美國標普500指數由年初至今的表現，其股票指數已累積近兩成的升幅，遠超指數的歷史每年平均升幅。另外，代表美國樓市的S&P全國房價指數顯示，由年初至今美國整體的房價亦錄得約5.5%的升幅。從中可見當地投資氣氛正面，隨着個人資產淨值膨脹，這將能提振當地人的消費意欲。

投資啟示

總括而言，美國「黑色星期五」的銷售數據反映當地人的消費力依然強勁，這將能保持美國經濟的增長動力。除了考慮投資於今年獲選為美國市場的精選基金（看表一），假如投資者想集中投資於消費行業，富達基金 - 可持續發展消費品牌基金 A股 - 歐元亦是一個值得考慮的選擇。

表一：值得留意的相關投資工具