
存款證是什麼?
存款證(Certificate of Deposit,簡稱「CD」)由銀行或金融機構發行,在投資者認購後,發行人會承諾於到期日償還本金及利息,因此存款證屬於一種固定收益投資工具。
存款證與債券相似,存款證在銀行的資產負債表中被視為有息債務的一種,性質上屬於無抵押,償債優先度亦低於定期存款。相比之下,定期存款屬於客戶存款之一,顧名思義只適用於該銀行或金融機構的客戶,而存款證和債券則不受此限。
在美國,因為存款證受到FDIC(Federal Deposit Insurance Corp)保障,因此不少人會視之為債券與定期存款的混合體。不過投資者需要注意,存款證不在香港的存款保障計劃之内,因此本質上更接近無抵押債券。
存款證與債券的分別?
與債券不同,絕大部分存款證的年期均在一年之內,但如有需要亦可以發行超過一年。而存款證通常由地區分行發行,債券則較常見由集團層面發行,但兩者本質上仍是同一實體。
另外,存款證發行通常是由投資者主導,並在投資額達到一定門檻後即可發行,因此無須進行路演及定價活動,在發行存款證過程上更簡單快捷。但正因如此,存款證沒有信貸評級,亦不會在交易所上市,而且存款證流動性較大多數債券低,難以通過二級市場進行買賣。
存款證有什麼優勢?
存款證一般會通過第三方承銷商以私人配售的形式發行,因此各項細節均可以商討及進行調整,比如票息支付頻率(不少存款證的票息為零)、面額等,整體而言更為靈活。
此外,市場上新發行的債券數量有限,而且認購時間較短,競爭亦較為激烈。相對之下,存款證發行頻率較高(透過FSMOne,零售投資者間中能參與在內),認購時間可以根據主要投資者的要求而定(有時會多於一天),認購成功率亦大多可達到100%,其優勢相當明顯。
在收益率方面,存款證在新發行時通常會比銀行現有相同年期的優先無抵押債券略高,因此具備一定的吸引力。
存款證有什麼值得大家留意?
因為存款證通常由銀行或大型金融機構發行,而且大多年期較短及較少複雜的條款,所以普遍會被視為較安全的投資工具,適合追求回報高於其他傳統存款產品的保守型投資者。
對香港投資者而言,港元債券的流動性及發行量均較低,市場上一直缺乏港元固定收益投資工具,而存款證因為其發行頻率及認購成功率高,相信能成為一個不錯的投資選擇。
















